Trabalhamos com criatividade e disciplina, com foco e abrangência para mapear as melhores oportunidades de investimento e antecipar tendências.

Dividimos com você, aqui, um pouco da forma Verde Asset Management de pensar.

Daniel Leichsenring no Stock Pickers Episódio #104

Participação do nosso economista-chefe na estreia do novo formato de podcast ao vivo para falar sobre reforma tributária e cenário macroeconômico.

“Nossa projeção para o PIB esse ano é de 5,5%. Parte dessas revisões veio do fato de que tivemos uma segunda onda muito mais severa do que a do ano passado e, não obstante, a atividade caiu muito menos. Quando houve a abertura, a economia se recuperou com uma velocidade inacreditavelmente boa. Sofremos muito menos e nos recuperamos muito mais rápido do que em 2020. Está sendo um ano difícil, mas estamos caminhando para um cenário muito mais favorável do que antes.”

Daniel Leichsenring foi o convidado do Stock Pickers Episódio #104 que, além deste tema, discutiu sobre a reforma tributária e o ritmo de vacinação contra a covid-19.

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O primeiro passo para acelerar a vacinação? Mudar os critérios

Por Daniel Leichsenring

A inaceitável lentidão no processo de vacinação brasileiro tem cobrado seu preço, tanto em vidas quanto na velocidade da retomada econômica. A reduzida oferta de vacinas e o atraso na sua contratação já são fatos conhecidos, e não se trata de litigá-los aqui. Mas mesmo considerando-se a pouca disponibilidade de doses que temos hoje, o País poderia estar fazendo um trabalho muito mais eficaz na sistemática adotada para a aplicação das doses.

Todos gostaríamos que houvesse muito mais vacinas, mas atribuir a lentidão atual à falta de oferta é uma desculpa que não condiz com a realidade. A velocidade da vacinação precisa aumentar rapidamente — e para isso julgamos que os critérios das fases devem ser ajustados.

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Verde aposta alto nas ações brasileiras de olho em retomada

Matéria exclusiva com Pedro Sales para a Bloomberg. Por Vinícius Andrade e Felipe Marques.

O fundo Verde, que tem retorno acumulado de mais de 19.000% desde sua criação em 1997, está otimista com o mercado acionário brasileiro.

O fundo reduziu sua exposição a ações no exterior nos últimos meses e está com uma alocação em bolsa Brasil superior a 25%, um dos maiores níveis desde 2013, de acordo com Pedro Sales, sócio e gestor da estratégia de ações Brasil da Verde Asset Management. Embora afirme que os riscos relacionados à pandemia ainda não saíram do radar, ele vê a recuperação da economia ganhando força nos próximos meses.

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‘Acreditei e votei no Bolsonaro em 2018, mas ele nunca mais terá o meu voto’, diz Luis Stuhlberger

Gestor do Fundo Verde vê pouca chance de uma 3ª via em 2022 e diz que polarização já se reflete nos preços dos ativos

Entrevista exclusiva com Luis Stuhlberger, para o Estadão
Para Luis Stuhlberger, o custo do atraso na vacinação no Brasil chega a uma perda de R$ 130 bilhões a R$ 140 bilhões no PIB. Foto: Hélvio Romero/Estadão

O icônico episódio em que a possibilidade de investir no Fundo Verde se esgotou em menos de dois minutos no Itaú Unibanco, em fevereiro, teve nome e sobrenome como causa. É Luis Stuhlberger, o gestor que conseguiu rentabilidade acumulada de 18.681% desde que o Verde foi criado, em 1997, enquanto a valorização do CDI, usado como parâmetro de comparação, foi de 2.230%. Um dos principais méritos para esses resultados foi o fato de Stuhlberger ter sabido ler, com precisão acima da média, os movimentos políticos e econômicos do País, marcados por muitas incertezas, ano após ano. E, evidentemente, ganhar dinheiro em cima disso.

Quem acompanha os trabalhos da Verde Asset, hoje com R$ 52 bilhões sob gestão, não deve ter estranhado a assinatura de Stuhlberger na carta dos economistas, divulgada no fim de semana passado. Nela, mais de 1,7 mil economistas, empresários e banqueiros pedem medidas efetivas no combate à pandemia – com críticas muito duras ao governo federal. A mais recente carta do Verde a seus cotistas, de fevereiro, tinha exatamente o mesmo tom.

Escolhas têm consequências“, começa o texto do Verde, que critica a opção do governo por não ter tomado as iniciativas mais baratas de combate à pandemia, nem ter se antecipado à compra de vacinas. Também questiona o Congresso, que expande gastos públicos e ameaça a manutenção dos juros baixos. Bem como a população, pela falta de solidariedade e o desrespeito ao isolamento, mesmo quando poderia fazê-lo.

Essa é uma visão muito pessoal minha, mas no ato em que subscrevi a carta pensei: ‘com essa assinatura, estou dizendo que votei em você (Bolsonaro) no primeiro turno em 2018, acreditei na sua proposta, mas você não vai ter mais o meu voto. Nunca mais“, disse Stuhlberger.

Segundo ele, se fosse analisar a carta dos economistas, a conversa duraria cinco segundos. “Ela é óbvia por si só e o que tenho a acrescentar ao que está escrito é nada”, diz. “Ela é completa, é longa, traz a referência de onde saíram os números. Se falasse algo, seria chover no molhado.” Resolveu, então, fazer uma leitura pessoal e uma reflexão sobre os 12 meses de pandemia, o que o País perdeu e suas perspectivas daqui para frente.

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‘Queda da bolsa na pandemia foi muito exagerada’, diz gestor da Verde

Para Pedro Sales, a história de longo prazo de boa parte das empresas não mudou. A asset trabalha com uma visão positiva sobre a bolsa de valores

Uma das gestoras de recursos mais renomadas do país, a Verde Asset Management trabalha com uma visão positiva sobre a bolsa de valores. Apesar do efeito negativo da pandemia no curto prazo, na avaliação da casa, a crise não afetou o valor das empresas em um horizonte mais longo.

Tem muita gente impressionada com os níveis de preços [na bolsa] dada a incerteza que estamos vivendo na pandemia. Mas, olhando para frente, se a visão de longo prazo de uma determinada empresa não mudou, o impacto no seu valor é baixo. Para a enorme maioria das ações que acompanhamos na bolsa, a história de longo prazo não é impactada pela pandemia”, afirma Pedro Sales, gestor de ações da Verde.

Para ele, não há uma distorção entre o bom desempenho recente da bolsa e a situação ainda fragilizada da economia. Mais que isso, Sales diz haver muitas empresas na bolsa com um nível de preços bastante interessante — casos de Vale e Petrobras.

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Luis Stuhlberger participa da live realizada por Luciana Seabra

Nosso gestor do Fundo Verde e CEO e CIO da Verde AM, Luis Stuhlberger, participa da live realizada por Luciana Seabra, CEO da Spiti.

Luis Stuhlberger, gestor do Fundo Verde e CEO e CIO da Verde AM, conversa com a analista Luciana Seabra, CEO da , sobre as principais questões do cenário atual, como os desafios fiscais do Brasil e as eleições americanas.

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Brasil gastou mais do que podia e precisava no combate à pandemia

Daniel Leichsenring, economista-chefe da Verde Asset, em artigo para a Folha de S.Paulo
Piora do déficit ocorreu pelo aumento expressivo de gastos públicos de caráter permanente

A questão fiscal brasileira voltou a causar preocupações. O país parece andar em círculos, retornando ao ponto inicial, mas com dívida e gastos mais altos e os mesmos problemas na qualidade dos serviços públicos e no atendimento das demandas sociais.

O primeiro ato da mais recente tragédia fiscal se iniciou no segundo mandato de Lula e se acelerou no governo Dilma, quando o superávit primário de cerca de 3,5% do PIB (Produto Interno Bruto) deu lugar a um déficit de 2,5% do PIB ao ano.

A piora do déficit ocorreu pelo aumento expressivo de gastos públicos de caráter permanente, impossíveis de serem cortados uma vez aumentados. Ficaram famosas também as “pedaladas”, que escamoteavam a realidade das contas públicas, mas que em tempo cobrariam seu preço.

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“O economista Paulo Guedes é muito melhor do que o ministro Paulo Guedes”, diz gestor da Verde Asset

Entrevista exclusiva com Luiz Parreiras ao portal NeoFeed, de Carlos Sambrana
Em entrevista ao NeoFeed, Luiz Parreiras, gestor de multimercado da Verde Asset, critica o trabalho do ministro da Economia, mostra preocupação com a questão fiscal e o alto endividamento do Brasil, fala sobre IPOs, ESG e conta a estratégia da Verde

O gestor de estratégia multimercado e previdência da Verde Asset, Luiz Parreiras, cresceu no mercado financeiro acompanhando de perto um dos mais respeitados gestores do Brasil: Luis Stuhlberger, fundador da Verde Asset Management, gestora com R$ 49 bilhões sob gestão.

Parreiras iniciou sua carreira na Hedging-Griffo, empresa criada por Stulberger e vendida ao Credit Suisse, e depois seguiu para a Verde. E lá se vão quase vinte anos atuando no mercado, acompanhando crises econômicas, trocas de governos e a volatilidade das bolsas.

Tal experiência garantiu uma visão crítica – e preocupada – sobre o atual momento da economia brasileira. Principalmente no que diz respeito à situação fiscal do País. “Quando você acha que você está comendo um almoço de graça, a conta vai vir. Você só está se enganando”, diz Parreiras ao NeoFeed.

O que está acontecendo nessas últimas semanas, com a bolsa em queda, o dólar em alta e mercado tenso, é que a conta dos bilhões de reais gastos na pandemia com o auxílio emergencial está começando a chegar e os políticos, diz ele, continuam achando que está tudo bem.

Há uma certa percepção de vários atores de que aumentar o endividamento não tem problema nenhum porque todo mundo está fazendo o mesmo”, diz Parreiras. “Só que temos de lembrar que o Brasil não é os Estados Unidos. Uma coisa é você aumentar o endividamento em um país desenvolvido, outra coisa é aumentar o endividamento em um país emergente.

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Verde participa da live do Valor Investe

Pedro Sales, nosso gestor da Estratégia de Ações Brasil, participa da live do Valor Investe.

“Dado que há pouca visibilidade durante as crises, evite bancar o herói e focar nas ações que podem subir se as coisas derem certo. O ideal é construir um portfólio que navegue bem em qualquer cenário

Confira na íntegra o bate-papo entre Pedro Sales, nosso gestor da Estratégia de Ações Brasil, e a editora-assistente do VI, Daniele Camba, na live do Valor Investe, sobre o cenário atual da bolsa brasileira diante da crise do coronavírus.

A transmissão está disponível no canal do Valor Investe no Youtube. Clique aqui para assistir.

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Verde participa da Live do Valor

Daniel Leichsenring participa da Live do Valor, realizada pelo jornal Valor Econômico.

Daniel Leichsenring foi convidado pela equipe do Valor Econômico para um bate-papo com o jornalista Sergio Lamucci para analisar o impacto da pandemia na economia brasileira e como será a recuperação.

A transmissão está disponível no canal do Valor Econômico no Youtube. Clique aqui para assistir.

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